Индекс Мосбиржи ищет дно на фоне экстремальной перепроданности

Давление на отечественные площадки оказал комплекс факторов: от падения цен на нефть и санкционной риторики до разочарования инвесторов в темпах смягчения политики Банка России. Несмотря на негативный фон, форвардный мультипликатор P/E индекса опустился до 3,3, что свидетельствует об экстремальной перепроданности активов. Технически зона 2200–2250 пунктов выступает ключевой поддержкой. Если покупатели удержат этот рубеж, возможен отскок в сторону 2350–2450 пунктов, подкрепленный притоком дивидендных выплат в июле.

Внешний контур остается волатильным. Инвесторы ждут данных по рынку труда США, которые определят дальнейшую траекторию политики ФРС, и следят за ценами на энергоносители. Для российского рынка дополнительным драйвером станет ослабление рубля, поддерживающее экспортеров. В фокусе внимания остается предстоящий «Финансовый конгресс» Банка России: сигналы регулятора по ключевой ставке станут решающими для динамики акций и рынка ОФЗ. Пока вероятность ужесточения политики оценивается как низкая, а признаки охлаждения экономики могут подтолкнуть ЦБ к более мягкой риторике во втором полугодии.