Банк России ограничил снижение ставки бюджетными рисками
В пятницу Банк России опустил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 14,25% годовых, выбрав консервативный сценарий из возможных вариантов. Регулятор подчеркнул, что планы правительства по достижению сбалансированного бюджета лишь к 2029 году создают серьезные препятствия для быстрого смягчения денежно-кредитной политики, вынуждая экономистов пересматривать прогнозы на конец года.
Решение регулятора стало неожиданностью для рынка: последний раз шаг в 25 б.п. применялся лишь в 2020 году при ставках в диапазоне 4–5%. В ходе обсуждения рассматривались варианты как сохранения ставки без изменений, так и её снижения на 50 б.п., однако победил промежуточный подход. Представители ЦБ указали, что к традиционным угрозам — перегреву рынка труда и высоким инфляционным ожиданиям — добавился новый фактор: рост цен на топливо.
Осторожная риторика ведомства сместила ожидания аналитиков по ставке к концу года до уровня 13%. Дальнейшее движение вниз теперь напрямую зависит от действий Минфина: для продолжения цикла смягчения необходима реальная нормализация бюджетного импульса. Пока же планы по выходу на нулевой первичный структурный дефицит лишь через пять лет остаются главным сдерживающим фактором для монетарных властей.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!