ЦБ закрепляет курс на долгое удержание высокой ставки

Центральный банк пересмотрел ожидания по ключевой ставке в сторону повышения. На 2027 год прогноз среднегодового значения подняли до 12,5–13,5% против прежних 10,5–12,5%. Даже в 2028-м ставка, согласно расчетам регулятора, будет колебаться в районе 9–10%. При этом инфляционные ожидания на конец 2026 года снижены до 6–7%. Парадокс, при котором замедление роста цен сопровождается удержанием дорогих кредитов, объясняется убежденностью ЦБ в эффективности выбранной жесткой линии.

Прогнозы по экономическому росту выглядят более сдержанно. Ожидания по ВВП на 2027 год снижены до 1–2%. Аргументы Эльвиры Набиуллиной о росте производительности труда за счет оптимизации процессов пока не находят широкой поддержки у бизнеса. В Минэкономразвития открыто предупреждают, что длительная стоимость заемных средств неизбежно будет тормозить инвестиционную активность. Впрочем, сам регулятор опирается на собственные данные: по их оценке, во втором полугодии 2026-го экономика сохраняет умеренную динамику, а деловые настроения в октябре начали демонстрировать признаки восстановления. Следующая дискуссия о параметрах ставки намечена на 18 декабря.