Северсталь оставляет инвесторов без дивидендов до 2027 года

Операционный поток компании ушел в минус на 17,7 млрд рублей, так как отток в оборотный капитал составил 45,9 млрд. Основным драйвером этого процесса стал рост торговой дебиторской задолженности — она увеличилась в 2,5 раза, до 81,9 млрд рублей. В «Северстали» поясняют, что просрочек по платежам нет, а увеличение дебиторки связано с осознанным отказом от дорогого факторинга. При ключевой ставке 14–16% пользоваться услугами банков по досрочному получению средств стало невыгодно.

Даже без учета роста дебиторской задолженности свободный поток оставался бы отрицательным — на уровне минус 23 млрд рублей. Дополнительное давление оказывает инвестиционная программа: за полугодие компания направила на развитие 54,1 млрд рублей, а годовой план зафиксирован на отметке 112 млрд. Несмотря на то, что себестоимость сляба снизилась, а загрузка мощностей держится около 100%, руководство компании не планирует корректировать стратегию. Согласно прогнозам отдела по работе с инвесторами, выход на положительный денежный поток возможен не ранее 2027 года. Ближайшие ответы на вопросы о динамике оборотного капитала появятся в отчете за третий квартал, который ожидается через три недели.