Сеть АЗС «ЕвроТранс» допустила дефолт по облигациям

Финансовая устойчивость «ЕвроТранса» вызывала вопросы у рынка еще год назад. Ассоциация владельцев облигаций публично критиковала отчетность компании, указывая на необъяснимый рост выручки и отрицательный операционный денежный поток. Несмотря на отчетную прибыль, бизнес-модель держалась на агрессивных заимствованиях: сейчас в обращении находятся 13 выпусков облигаций на общую сумму 28,8 млрд рублей, а также ЦФА еще на 7 млрд. Оказалось, что большинство активов компании находятся в лизинге, а не в собственности, что делает их крайне уязвимыми при попытке взыскания долгов.

Ситуация усугубляется иском от контрагентов на 30 млрд рублей. Эксперты сходятся во мнении, что классическая реструктуризация в текущих условиях невыполнима. Слишком много разрозненных держателей облигаций и ЦФА, а наличие обеспеченных кредиторов, готовых инициировать банкротство, лишает компанию пространства для маневра. Юристы Emet Law Firm предупреждают: для частных инвесторов судебное разбирательство вряд ли станет успешным, учитывая статус необеспеченных кредиторов третьей очереди.

На фоне новостей бумаги «ЕвроТранса» обвалились: котировки акций упали на 76,5% за полгода, а облигации торгуются лишь за 9–11% от номинала. Учитывая историческую статистику возврата средств при банкротстве в диапазоне 0–6%, эксперты советуют инвесторам не дожидаться ликвидации, а пытаться продать активы на рынке, пока торги еще идут. Получить даже малую часть вложенных средств сейчас реалистичнее, чем надеяться на полное погашение долга в будущем.