Финансовые показатели Распадской уйдут в минус по итогам полугодия

Прогноз выручки предполагает снижение на 6% к предыдущему полугодию и на 10% в годовом выражении. Основной причиной давления на финансовые результаты стало 20-процентное падение цен на уголь в годовом сравнении. При этом показатель EBITDA, несмотря на отрицательные значения в 3 млрд рублей, демонстрирует признаки восстановления относительно прошлых периодов, когда убытки достигали 8–9 млрд рублей.

Скорректированный чистый убыток компании оценивается в 9 млрд рублей. Единственным устойчивым параметром остается чистая денежная позиция на уровне 3 млрд рублей, однако из-за дефицита свободного денежного потока этот запас прочности сокращается вдвое по сравнению с прошлым годом. Для изменения инвестиционной привлекательности акций до целевых значений P/E в 4,5х потребуется либо двукратный рост цен на уголь, либо падение курса рубля ниже 130 за доллар, что в текущих условиях выглядит маловероятным. Специалисты рекомендуют продавать бумаги или воздерживаться от их покупки до появления фундаментальных драйверов роста.