Экономика России замедляется на фоне потребительского бума

Локальный всплеск активности, наблюдавшийся весной, сменяется охлаждением промышленности. Аналитики «Твердых цифр» оценивают майское снижение производства добавленной стоимости в 0,6% к апрелю. Параллельно с этим сектор обработки демонстрирует противоречивые сигналы: индекс PMI поднялся выше 50 пунктов, но компании сокращают планы по найму и инвестициям, одновременно фиксируя падение экспортных заказов.

Основным драйвером остается потребление домохозяйств, прибавившее в мае 6,4%. Эксперты ЦМАКП связывают этот рывок с покупками автомобилей и доступностью розничных кредитов. Однако аналитики Альфа-банка предупреждают, что этот эффект исчерпает себя уже в третьем квартале. Замедление роста реальных зарплат до 5,1% в апреле и ухудшение конъюнктурных ожиданий в промышленности свидетельствуют о том, что текущий потребительский оптимизм может оказаться краткосрочным явлением.