Золото дешевеет: трехлетнее ралли драгметалла прервано

Трехлетняя эпоха рекордного роста золота, подпитываемая ажиотажным спросом со стороны мировых центробанков, сменяется коррекцией. Если в начале года драгметалл достигал пиковых 5600 долларов за унцию, то сегодня цена просела до 3975 долларов. Аналогичная судьба постигла серебро: его стоимость впервые с декабря 2025 года упала ниже 60 долларов, потеряв более половины своей цены с январского максимума.

Переломный момент наступил после февральской эскалации конфликта на Ближнем Востоке. Скачок цен на энергоносители спровоцировал инфляционные опасения, заставив рынки пересмотреть прогнозы по учетным ставкам. Дополнительное давление оказал глава ФРС Кевин Уорш, чья риторика о возобновлении борьбы с инфляцией сделала казначейские облигации США более привлекательными, чем золото, не приносящее процентного дохода.

Крупные финансовые институты уже корректируют свои ожидания. Goldman Sachs снизил прогноз по стоимости золота на конец года до 4900 долларов, а Deutsche Bank урезал свои оценки на 17%. Пока единственным сдерживающим фактором остается активность центробанков, включая Китай, который в мае увеличил золотой запас на 10 тонн, доведя его до 2332 тонн. Однако эксперты предупреждают: долгосрочная устойчивость рынка теперь напрямую зависит от того, как долго регуляторы будут готовы поддерживать спрос на фоне ужесточения денежно-кредитной политики в развитых странах.