Лайм-Займ выходит из реестра МФО: что будет с облигациями

Выход из реестра не означает, что Lime Credit Group уходит с рынка микрофинансирования. В группе есть ещё одна компания — МКК «Каранга», и именно через неё теперь будут выдавать займы под залог автомобилей и спецтехники, беззалоговые займы, кредитные линии и целевое финансирование. «Лайм-Займ» прекратил выдавать новые займы ещё в октябре. После выхода из реестра он останется юридическим лицом, которое собирает долги по старому портфелю и рассчитывается с кредиторами.

Содержать две МФО с пересекающимся бизнесом дорого: каждой нужны капитал, выполнение нормативов и инфраструктура. Блокировка счетов ускорила переход, который группа планировала на 2027 год. В октябре ФНС заморозила счета «Лайм-Займа» из-за спора по НДС на 630 млн ₽. Компания сообщила, что действующих налоговых обязательств перед бюджетом уже нет, однако 249 млн ₽ остаются заблокированными из-за юридического спора об обеспечительных мерах. Дефолта не произошло: 30 октября компания полностью погасила выпуск 001Р-03.

Облигации к «Каранге» не переходят: эмитентом остаётся «Лайм-Займ», условия выпусков не меняются, а держатели не становятся кредиторами «Каранги» или всей группы. В обращении находятся 001Р-04 на 280 млн ₽ и 001Р-05 на 2 млрд ₽. Источником погашения должны стать старый портфель займов и накопленная ликвидность.

На конец сентября капитал «Лайм-Займа» составлял 3 млрд ₽. За девять месяцев компания получила 380 млн ₽ чистой прибыли при выручке 6 млрд ₽ против 6,5 млрд ₽ годом ранее. Норматив ликвидности достигал 241,5% при минимуме 100%. При этом доля проблемных займов с просрочкой свыше 90 дней — NPL 90+ — уже составляла 69% портфеля. Компания объясняет это моделью взыскания: проблемные займы долго остаются на балансе, поскольку «Лайм» самостоятельно ведёт работу по возврату долгов. Теперь способность собирать деньги по старому портфелю особенно важна для выплат держателям облигаций.

«Эксперт РА» отозвало рейтинг ruBB+ без подтверждения, поскольку «Лайм» прекращает деятельность как МФО. У «Каранги» отдельный рейтинг ruBB− со стабильным прогнозом. После октябрьского падения облигации восстановились, но сохраняют высокую доходность. 001Р-04 торгуется около номинала и даёт порядка 33% годовых; оферта по выпуску состоится в марте 2027 года. Доходность 001Р-05 к погашению почти такая же, однако выпуск крупнее, его амортизация начнётся лишь в августе 2027-го, а окончательное погашение растянуто до 2031 года. Авторы источника предпочитают 001Р-04 из-за более короткого срока и постепенного возврата части номинала; 001Р-05, по их оценке, требует уверенности в способности компании несколько лет взыскивать старые займы и обслуживать крупный долг.