Инфляция усиливает ожидания паузы в снижении ставки
За 3–9 ноября цены в России выросли на 0,12% после снижения на 0,04% неделей ранее, а годовая инфляция достигла 6,97%. Данные Росстата указывают, что устойчивого замедления пока нет, и рынок допускает сохранение ключевой ставки на уровне 14% в декабре.
В III квартале рост цен с сезонной корректировкой составил 8% в годовом выражении (SAAR) против 4,8% во II квартале. Дополнительное давление оказывает продовольственный сегмент: за неделю плодоовощная продукция подорожала на 1,6%.
Такая динамика усиливает аргументы в пользу сохранения ставки на декабрьском заседании. Возобновление цикла смягчения денежно-кредитной политики может отложиться. До заседания остаётся больше месяца, и ситуация ещё может измениться, хотя вероятность этого невелика.
Для рынка ОФЗ это негативный сигнал, особенно для длинных выпусков с фиксированным купоном: явных предпосылок для заметного снижения доходностей пока нет. Однако часть негативного сценария уже учтена в ценах, поэтому рынок сейчас почти не реагирует на подобные сообщения. Для устойчивого восстановления потребуются более убедительные признаки дезинфляции.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!