Дефицит в Китае и спрос дата-центров поддерживают цены на медь

За девять месяцев 2026 года импорт медных концентратов в Китай снизился на 2,9%, до 22 млн тонн, а ввоз чистой меди — на 6,5%, до 3,8 млн тонн. На этом фоне декабрьские контракты на Shanghai Futures Exchange торгуются с рекордной премией в 900 долларов за тонну к январским. Снижение поставок на китайский рынок связывают с накоплением значительных запасов в США после объявления в 2025 году защитных пошлин в размере 50% на медную продукцию и изделия из неё. Пошлины распространились на полуфабрикаты, но не на сам металл; со следующего года для меди ожидается ставка 15%.

Дополнительным источником спроса автор материала называет развитие искусственного интеллекта. Центрам обработки данных нужны медные трубы, радиаторы, теплообменники, кабели, провода и шины. По оценке автора, строительство и эксплуатация таких объектов будут поддерживать потребление металла в ближайшие несколько лет и сглаживать периодические профициты.

В долгосрочной перспективе добыча может сокращаться из-за истощения месторождений, если новые проекты не компенсируют это падение. Ослабление предложения, как говорится в материале, способно привести к нехватке меди и росту цен. Это может улучшить финансовые показатели производителей, придерживающихся осторожной операционной политики, в частности «Норильского никеля».