Премия на импортную медь в Китае достигла рекорда

Аналитики S&P Global связывают рост премии с сокращением биржевых запасов, снижением выпуска на китайских заводах из-за ремонтов и работами на ряде японских предприятий. В результате металла стало меньше на спотовом рынке. Запасы меди на складах Шанхайской фьючерсной биржи за неделю к 30 октября уменьшились на 17,9%, до 44,61 тыс. тонн. Обычно высокая премия указывает на готовность китайских покупателей активнее приобретать импортный металл.

Россия занимает около 20% китайского импорта медных катодов, отмечали в ЦЭП Газпромбанка. По данным Главного таможенного управления КНР, за январь—сентябрь 2026 года поставки российских рафинированных катодов выросли на 13% в годовом выражении, до 293,5 тыс. тонн, а их стоимость — на 58%, до $3,9 млрд. В сентябре Китай ввез из России 47,9 тыс. тонн на $685,6 млн. Это примерно в 2,5 раза больше, чем в августе 2026-го и сентябре 2025 года.

В S&P Global допускают, что на биржевые цены может давить возможное высвобождение металла на мировой рынок. Риски введения США импортных пошлин на рафинированную медь снизились, и дополнительный объем может быть доступен в том числе китайским покупателям. На 4 ноября медь на Comex стоила на $85 за тонну дешевле, чем на LME; месяцем ранее котировки Comex, напротив, превышали лондонские примерно на $89.

Медь обеспечивает 32% выручки «Норникеля», который занимает 11-е место среди мировых производителей этого металла, подсчитывали в «Альфа-Капитале». В июле 2026 года директор департамента маркетинга и сбыта компании Денис Шарыпин говорил, что мировой экономике уже требуется дополнительно 1 млн тонн меди в год, а спрос будет расти из-за развития искусственного интеллекта и зеленого перехода. При этом в июньском обзоре «Норникель» прогнозировал умеренный профицит рафинированной меди: спрос в 2026–2027 годах может увеличиваться на 3% ежегодно, предложение — на 1% и 3% соответственно. Компания оценивала избыток в 250 тыс. тонн в 2026 году и 160 тыс. тонн в 2027-м.