Индекс МосБиржи приблизился к 2500 пунктам, но разворот не подтверждён

Неделя с 9 по 15 ноября пройдёт на фоне меняющихся геополитических ожиданий, высокой стоимости денег и пересмотра перспектив технологического сектора. Для российского рынка важны переговоры в Абу-Даби, динамика нефти и рубля, а также сигналы Банка России по ставке. Уверенный пробой 2500 пунктов может открыть путь к дальнейшему восстановлению; неудачная попытка преодолеть сопротивление способна вернуть индекс в диапазон консолидации и спровоцировать фиксацию прибыли.

Переговоры в Абу-Даби запланированы на 10–11 ноября. По сообщениям Кремля, российскую сторону представят сотрудники администрации президента, МИД и других профильных ведомств; Франция также заявила о намерении участвовать в процессе. Сообщения о возможной встрече Дональда Трампа, Си Цзиньпина и Владимира Путина пока не дают оснований менять инвестиционные сценарии. Для рынка важны не сами переговоры, а вероятность практических договорённостей: прежние надежды на дипломатический прогресс уже не раз сменялись разочарованием.

С 9 ноября Минфин увеличивает покупки валюты и золота до 15,6 млрд рублей в день. На фоне снижения нефтяных цен и экспортной выручки это может усилить спрос на иностранную валюту и давление на рубль. Но итог будет зависеть также от экспортных продаж, налоговых выплат и платёжного баланса. За прошедшую неделю Brent подешевела примерно на 12%, Urals — на 13,5%. На рынке ждут ежемесячный отчёт ОПЕК и краткосрочный прогноз EIA. Устойчивый нисходящий тренд пока не подтверждён, однако возвращение Brent к трёхзначным значениям без нового геополитического обострения или серьёзных перебоев поставок уже не выглядит базовым сценарием.

Данные Росстата дают осторожный повод для оптимизма: за неделю с 27 октября по 2 ноября цены снизились на 0,04%, а годовая инфляция замедлилась с 7,11% до 6,95%. Октябрьский рост цен составил около 1,1% за месяц; часть замедления связана с сезонным снижением цен на бензин и туристические услуги. М2 за октябрь выросла на 0,5%, годовые темпы роста замедлились до 12,1%. При этом наличные увеличились на 1,1% за месяц и на 22,1% за год, а доля срочных депозитов населения снизилась до 33,4%. Эти показатели не означают скорого смягчения политики: Банк России будет учитывать устойчивую инфляцию, ожидания, кредитование и бюджетный импульс. Инвесторы ждут выступления Эльвиры Набиуллиной в Госдуме 12 ноября.

На внешних рынках внимание сосредоточится на американской инфляции и переоценке компаний, связанных с искусственным интеллектом. Nasdaq снизился почти на 12% от исторического максимума 6 октября. Индекс Philadelphia Semiconductor за одну сессию потерял более 12%, технологический сектор S&P 500 — 7,3%. Пятничный отскок ещё не свидетельствует о завершении распродажи: инвесторов беспокоят окупаемость дата-центров и способность компаний поддерживать прежний уровень капитальных расходов. Победа демократов на промежуточных выборах и результаты губернаторских кампаний в штатах с развитой инфраструктурой дата-центров повышают вероятность ужесточения экологических требований и ограничений на строительство вычислительных мощностей.

На этой неделе отчёты CoreWeave, Applied Materials и Cisco станут проверкой спроса на инфраструктуру ИИ, полупроводниковое и сетевое оборудование. Консенсус по октябрьской инфляции в США предполагает рост потребительских цен на 0,3% за месяц и 3,8% за год, базовой инфляции — на 0,2% и 2,7% соответственно. В октябре экономика создала 165 тыс. рабочих мест, безработица снизилась до 4,1%, а почасовая оплата выросла на 0,4% за месяц и 3,1% за год. Вакансий стало 7,5 млн; первичные заявки на пособие по безработице остаются на низком уровне. По оценкам рынка, вероятность повышения ставки ФРС в декабре приблизилась к 80%. В Китае выйдут данные по инфляции, ценам производителей и внешней торговле, в Европе — по инфляции в Германии и ВВП еврозоны, в Великобритании — по ВВП.

На российском рынке также важны результаты Т-Технологий за третий квартал и планы холдинга приобрести Циан. Для сделки потребуется согласие значительной части миноритариев; в свободном обращении находится около 40% капитала Циана, поэтому быстро довести долю до 95% будет непросто. Отчёт Positive Technologies покажет состояние рынка информационной безопасности, а результаты ДОМ.РФ за девять месяцев дадут ориентир по сектору, чувствительному к высокой ставке, доступности ипотеки и господдержке жилищного строительства. Следить стоит и за RGBI, RVI и курсом юаня: рост акций на фоне снижения гособлигаций и повышения ожидаемой волатильности не обязательно означает улучшение всей рыночной конъюнктуры.

Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Иностранные ценные бумаги связаны с дополнительными рисками.