Сбер движется к рекордной прибыли в 2 триллиона рублей

Финансовые результаты за отчетный период выглядят внушительно: чистый процентный доход увеличился на 24%, достигнув 1,1 трлн рублей. Успех объясняется тем, что доходность кредитного портфеля падает значительно медленнее, чем стоимость фондирования — ставки по депозитам снизились на 2,6 п.п., тогда как в розничном кредитовании снижение составило лишь 0,3 п.п. Качество активов остается под контролем, стоимость риска сократилась до 1,1%, а уровень просрочки держится в диапазоне 5–5,5%.

Основной вызов для банка сосредоточен в секторе недвижимости. Высокая концентрация проектного финансирования в корпоративном портфеле и ипотеки в розничном сегменте делает кредитора чувствительным к охлаждению строительного рынка. Тем не менее, запас достаточности капитала в 13,7% позволяет банку уверенно смотреть в будущее и гарантировать выплаты акционерам на уровне 50% от чистой прибыли. При текущей дивидендной доходности около 15%, акции выглядят недооцененными, учитывая, что котировки остаются в боковике с 2023 года, несмотря на рост фундаментальных показателей на треть.