Денежная масса в России разогналась до максимума с осени

Рост денежного агрегата М2 по итогам апреля ускорился до 12,5% в годовом выражении, что стало самым высоким показателем с октября прошлого года. Увеличение денежного предложения подпитывается массированными государственными расходами, которые Банк России считает одним из ключевых факторов, препятствующих замедлению инфляции и требующих жесткой политики.

Основным драйвером текущей динамики остаются бюджетные траты начала года. Процесс авансирования расходов постепенно завершается, что должно стабилизировать ситуацию в ближайшие месяцы. Параллельно с общим агрегатом рекордные темпы демонстрирует и наличность: объем М0 вырос на 14,9%, обновив максимум с октября 2023 года. Аналитики связывают это как с техническими сбоями в цифровых расчетах, так и с попытками малого бизнеса оптимизировать налоговые платежи в условиях высокой нагрузки.

Широкий денежный агрегат М2Х, очищенный от валютной переоценки, также показал ускорение до 12,7%, достигнув пиковых значений с ноября. В опубликованном резюме апрельского заседания регулятор прямо указал на избыточный рост денежной массы как на причину удержания ключевой ставки на уровне 15%. Предстоящие майские данные станут определяющими для решения совета директоров ЦБ, которое намечено на 19 июня.