Индекс гособлигаций RGBI просел на фоне жесткой риторики ЦБ
Рынок российских государственных облигаций лишился главного драйвера роста после решения Банка России сохранить ключевую ставку 11 сентября. Отказ регулятора от смягчения денежно-кредитной политики спровоцировал отток инвесторов: индекс RGBI, удерживавшийся в коридоре 113–114 пунктов, пробил нижнюю границу и опустился до отметки 112,5 п.
Несмотря на локальный отскок к 113 пунктам в ходе неликвидной сессии минувших выходных, профессиональные участники рынка не видят предпосылок для устойчивого восстановления котировок. Инвесторы опасаются ускорения инфляции, которое может спровоцировать октябрьская индексация тарифов и сохраняющееся напряжение в топливном секторе. Хотя бюджетный дефицит перестал быть доминирующей угрозой благодаря высоким ценам на нефть, реакция ЦБ на потребительские цены остается непредсказуемой. Вероятность того, что регулятор сохранит жесткую политику до конца года, остается крайне высокой.
Фундаментальных причин для удлинения портфелей на текущий момент нет. Аналитики рекомендуют придерживаться консервативной стратегии: отдавать предпочтение облигациям с короткой дюрацией и высоким кредитным рейтингом (уровня ААА-АА), минимизируя риски в периоды неопределенности.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!