Банковский сектор столкнулся с дефицитом ликвидности

Рост маржи с 5,1% до 5,5% стал следствием опережающего снижения ставок по депозитам. Банки играли на опережение, ожидая смягчения политики ЦБ, в то время как стоимость кредитования падала медленнее. Однако этот эффект оказался краткосрочным: во втором полугодии маржа неизбежно пойдет на спад. Примечательно, что значительный прирост кредитного портфеля на 3,8 трлн рублей обеспечен преимущественно льготными программами, где ставки зачастую ниже ключевой.

Давление на ликвидность подтверждается статистикой норматива ННКЛ. Если в середине года системно значимые банки держали его на уровне 123%, то к июлю показатель просел до 115%. Для большинства крупных игроков реальные цифры еще скромнее — около 106–107%. Чтобы поддерживать баланс, банки все чаще прибегают к использованию механизмов кредитования под нерыночные активы и безотзывных кредитных линий. Однако их емкость не бесконечна.

К концу года ожидается дополнительный отток наличных на 1–2 трлн рублей и рост потребности в фондировании до 9 трлн. Если лимиты по льготным инструментам будут выбраны, банкам придется привлекать депозиты по ставкам выше ключевой, что разгонит конкуренцию за вкладчиков. В ближайшие месяцы ситуация может стабилизироваться за счет бюджетных трат и сезонного снижения спроса на наличные, но в перспективе Банку России, вероятно, придется расширять программы поддержки ликвидности, чтобы избежать повторения сценария с экстремально дорогими кредитами.