Алюминий на пике не спасает РУСАЛ от рыночного давления

Мировые цены на алюминий вплотную подобрались к максимуму 2022 года в 3671 доллар, но для РУСАЛа это ралли омрачается внутренними барьерами. Несмотря на дорогой металл, компания сталкивается с давлением крепкого рубля и высокой стоимостью обслуживания долгов, что ставит под вопрос прибыльность операций в ближайшей перспективе.

Котировки «Эн+ Груп» и РУСАЛа находят опору в растущем сырьевом рынке, однако фундаментальные показатели алюминиевого гиганта остаются под ударом. Аналитики указывают на риски убыточности в начале 2026 года из-за зависимости от импортного сырья и жесткой монетарной политики. Чтобы выправить ситуацию, производителю необходимо удерживать стоимость алюминия выше планки в 3300 долларов за тонну. Параллельно компания инвестирует в расширение собственных глиноземных мощностей, пытаясь снизить влияние внешних закупок и логистических издержек.

Техническая картина в акциях РУСАЛа указывает на затянувшуюся коррекцию после мартовского пика в 46,46 рубля. Сейчас бумаги балансируют у критической отметки 39,50 рубля. Если этот уровень поддержки устоит, у акций появится шанс на возврат к годовым максимумам. В противном случае продавцы могут продавить цену к февральским значениям в 37,07 рубля, а при негативном сценарии — к январскому минимуму 33,46 рубля. Сдерживающим фактором выступает «медвежья» дивергенция, которая пока не дает покупателям перехватить инициативу.

Краткосрочные перспективы компании зависят от макроэкономических факторов в России. Высокие процентные ставки и дорогой рубль остаются главными якорями для капитализации. Инвесторы рассчитывают на разворот тренда ближе к концу года: ожидаемое смягчение политики ЦБ и возможная девальвация национальной валюты могут стать катализаторами для реализации потенциала роста к целевой отметке 51,10 рубля.