Рынок готовится к жесткому сигналу от ЦБ

Ставки по инструментам RUONIA OIS на сроки от полугода уже превысили текущие 14,25%, что стало четким индикатором смены ожиданий. Скепсис рынка подкрепляется свежей статистикой: за первую неделю июля инфляция ускорилась до 0,31%, обновив январский максимум. С начала года цены выросли на 4,49%, опережая прошлогодние темпы. Аналитики связывают это с устойчивыми структурными шоками, в частности с последствиями атак на нефтеперерабатывающие заводы.

Базовый прогноз предполагает, что 24 июля регулятор сохранит ставку неизменной. Однако внимание инвесторов приковано не к самому решению, а к обновленному прогнозу по инфляции и среднесрочной траектории денежно-кредитной политики. Сочетание высокой кредитной активности и давления цен вынуждает ЦБ транслировать более жесткую риторику. В ближайшие недели рынку предстоит переоценить весь горизонт 2026–2027 годов, закладывая в цены сценарий долгого периода высоких ставок.