Российский рынок акций подошел к зоне критической поддержки

Глобальные площадки получили короткую передышку благодаря замедлению инфляции в США, однако Федрезерв не спешит менять курс. Доходность десятилетних Treasuries откатилась к 4,5%, но инвесторы ждут данных по розничным продажам и рынку труда, которые станут решающими для оценки промышленного цикла. Тем временем в Азии царит осторожность: рынок замер в ожидании отчетности TSMC, способной задать тон всему технологическому сектору.

В России макроэкономический фон стремительно ухудшается. Опрос Банка России зафиксировал рекордное падение индекса бизнес-климата, а рост издержек компаний совпал с охлаждением деловой активности. На этом фоне провал аукциона Минфина по размещению ОФЗ подтвердил: инвесторы требуют повышенную премию за риск, не веря в устойчивость бюджетной траектории. При таких условиях вероятность смягчения политики ЦБ на заседании 24 июля выглядит призрачной.

Корпоративный сектор переключается на операционную отчетность и завершение дивидендного сезона. Сегодня инвесторы оценивают результаты X5 и Henderson, а отчет Банка «Санкт-Петербург» укажет на запас прочности банков в условиях экстремально высокой ставки. После закрытия реестров по акциям «Аэрофлота», ДВМП и других компаний рынок окончательно останется один на один с жесткой денежно-кредитной политикой, которая пока не оставляет шансов на формирование устойчивого «дна».