Нефтяной оптимизм: почему падение цен может оказаться ловушкой

Ормузский пролив, через который проходит пятая часть мирового нефтяного трафика, остается зоной высокой неопределенности. Несмотря на формальное прекращение блокады, судовладельцы не спешат возвращать танкеры в регион. Ситуацию осложняют закрытые переговоры между Ираном и Оманом о введении транзитной пошлины, что в сочетании с сохраняющимися высокими страховыми премиями делает логистику через Персидский залив крайне затратной.

Техническое состояние добывающих мощностей ОПЕК также вызывает вопросы. Месяцы военных действий нанесли серьезный ущерб терминалам и установкам подготовки сырья, требующим сложного ремонта. По словам директора по исследованиям «Имплемента» Марии Беловой, рынок игнорирует эти «логистические провалы», необоснованно рассчитывая на мгновенный рост предложения.

Снижение цен подогревается статистикой из Китая, где импорт нефти упал с 12,5 млн баррелей в сутки до 5,8 млн в июне. Однако аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко предупреждает: текущее затишье обманчиво. Геополитические риски, включая ядерную программу Тегерана, никуда не исчезли, а восполнение стратегических резервов в США, Европе и Азии создаст мощный отложенный спрос. Как только правительства начнут закупать сырье для пополнения хранилищ, любые излишки на рынке будут быстро поглощены, что делает долгосрочное падение цен маловероятным.