Российский рынок акций и рубль готовятся к новой волне турбулентности

Фондовый рынок остается под гнетом неопределенности, вызванной снижением цен на нефть и пересмотром ожиданий по ключевой ставке. Инвесторы опасаются, что цикл смягчения ДКП может быть прерван из-за роста бюджетных расходов и инфляционных рисков. На этом фоне индекс гособлигаций RGBI просел до 113 пунктов — минимума с осени 2025 года. Хотя технически рынок ОФЗ выглядит перепроданным, фундаментальных драйверов для уверенного восстановления пока не просматривается.

Ситуация на валютном рынке также не сулит рублю стабильности. Несмотря на приближающиеся налоговые выплаты, пара CNY/RUB за неделю прибавила 7%, достигнув 11,6 рубля, а доллар закрепился в области 78 рублей. Ожидается, что после 29 июня предложение валюты от экспортеров иссякнет, а спрос может вырасти из-за покупок по бюджетному правилу. В нефтяном секторе Brent вернулась к предконфликтным уровням, игнорируя данные о рекордном снижении запасов в США. Рынок сфокусирован на восстановлении судоходства через Ормузский пролив, что ограничивает потенциал роста цен диапазоном 72–75 долларов за баррель.