Разблокировка Ормузского пролива: последствия для рынков

Масштабный сброс накопившихся запасов нефти неизбежно подтолкнет цены вниз, что станет подарком для крупнейших экономик, борющихся с инфляцией. Мягкая монетарная политика центробанков на фоне дешевеющих углеводородов может стимулировать спрос на промышленные металлы и рисковые активы, одновременно снижая доходность государственных облигаций. Однако восстановление производственных цепочек СПГ и алюминия займет не менее полугода, поэтому дефицит в этих сегментах сохранится дольше, удерживая котировки от резкого обвала.

Для российского рынка ситуация складывается неоднозначно. Снижение экспортных цен ударит по нефтегазовому сектору и производителям удобрений, тогда как компании, добывающие медь, никель и драгметаллы, выглядят более устойчивыми. Ослабление рубля, вызванное коррекцией нефтяных цен и сворачиванием валютных интервенций Банка России в июле, может стать своеобразным амортизатором для экспортеров. В конечном счете, девальвация национальной валюты способна частично компенсировать падение маржинальности бизнеса, вызванное рыночной конъюнктурой.