Нефтяная премия за риск задержится в Ормузском проливе

Трафик через Ормузский пролив не восстановится до начала 2027 года, даже если обстановка на Ближнем Востоке стабилизируется. Судовладельцы и страховщики опасаются прежних маршрутов, что вынуждает рынок закладывать высокую премию за риск в стоимость барреля, удерживая котировки Brent выше 90 долларов в ближайшей перспективе.

Постоянное присутствие угрозы сбоев в поставках создает долгосрочное давление на мировую экономику. Рост цен на энергоносители разгоняет стоимость логистики и топлива, что вынуждает центробанки удерживать высокие процентные ставки. В этом сценарии глобальная инфляция замедляется крайне неохотно, а промышленный спрос остается под ударом из-за высокой себестоимости продукции.

Для российского бюджета текущая конъюнктура выглядит выигрышно. При сохранении Brent выше 90 долларов, котировки Urals способны удерживаться в диапазоне 70–80 долларов за баррель. Это обеспечивает дополнительные доходы, способные частично компенсировать бюджетный дефицит. Тем не менее, полагаться исключительно на нефтяные котировки не приходится: темпы роста государственных расходов на данный момент существенно опережают динамику поступлений от продажи ресурсов.