Мировой рынок стали столкнется с избытком мощностей к 2028 году

К 2028 году глобальный профицит сталелитейных мощностей достигнет 745 млн тонн, прогнозирует ОЭСР. В то время как производственные возможности вырастут на 5,7%, мировой спрос на металл прибавит лишь 0,9% ежегодно, что создает предпосылки для затяжного падения цен на фоне уже существующего перепроизводства в 100 млн тонн.

Аналитики сохраняют сдержанный взгляд на российских производителей. Для «Северстали», НЛМК и ММК рейтинг остается нейтральным, тогда как перспективы «Мечела» оцениваются как негативные. Текущая рыночная оценка «Северстали» по мультипликатору P/E составляет 9,0х, что превышает исторический средний уровень в 7,5х. У ММК и НЛМК показатели близки к историческим нормам, находясь на отметках 6,4х и 6,9х соответственно.

Прогнозный P/E на 2027 год для большинства компаний сектора не предполагает существенного роста капитализации. Ситуация с «Мечелом» остается наиболее сложной: для достижения инвестиционной привлекательности компании необходимо снижение мультипликатора до 3,5х. Подобный сценарий требует либо ослабления рубля до уровней выше 100 за доллар, либо двукратного скачка цен на уголь. Оба условия в ближайший год выглядят малореалистичными, что подтверждает пессимистичный прогноз по акциям компании.