МТС сохранит дивидендные выплаты в ближайшие годы

Совет директоров МТС рекомендовал выплатить 35 рублей на акцию по итогам 2025 года, обеспечив доходность около 15%. Срок закрытия реестра установлен на 8 июля. Несмотря на волатильные финансовые показатели, инвесторы ожидают сохранения стабильных выплат в среднесрочной перспективе, продиктованных потребностями основного акционера — АФК «Система».

Отчетность за первый квартал 2026 года подтвердила привычную динамику оператора: выручка увеличилась на 15%, до 201 млрд рублей, а операционная прибыль подскочила на 29%, достигнув 41 млрд рублей. Основным двигателем роста остаются телеком-сегмент и банковское направление. Остальные бизнес-единицы, включая медиахолдинг и рекламные технологии, пока не демонстрируют значимого вклада в общие результаты, оставаясь скорее потенциальными активами для будущих IPO.

Финансовое состояние компании остается стабильным: чистый долг сократился на 7 млрд рублей, а коэффициент долг/OIBDA зафиксировался на отметке 1,6х. Хотя компании предстоит рефинансировать 420 млрд рублей до конца года, текущая генерация денежного потока позволяет сохранять уверенность в выплатах. АФК «Система», владеющая 42% капитала, остро нуждается в ежегодных поступлениях от оператора в размере около 29,5 млрд рублей, что выступает главным гарантом сохранения дивидендного потока.

Вероятно, в новой дивидендной политике на период после 2026 года сохранится практика фиксированных выплат в диапазоне 30–40 рублей на акцию. Привязка к конкретной сумме вместо процентов от прибыли или свободного денежного потока помогает компании нивелировать влияние волатильности финансовых метрик. В условиях, когда доходность по долгосрочным облигациям федерального займа достигает 14%, МТС остается консервативным инструментом, ориентированным на удержание текущей базы инвесторов за счет выплат.