Скрытая цена политики Трампа: что такое «налог MAGA»

Экономика США в 2025 году получила мощный импульс от трех ключевых факторов: инвестиционного бума в сфере искусственного интеллекта, роста фондового рынка и налоговых льгот. Только расходы технологических гигантов на ИИ-инфраструктуру достигли 350 млрд долларов, а совокупный эффект от биржевого ралли добавил домохозяйствам около 5 трлн долларов. В теории это должно было разогнать темпы роста ВВП до 2,7%, но реальные показатели оказались на полпроцента ниже ожиданий.

Разрыв между потенциальным и фактическим ростом экономисты связывают с так называемым «налогом MAGA». Тарифная политика и жесткие ограничения на миграцию, приведшие к дефициту рабочей силы, суммарно отнимают около 0,4% роста. Еще более серьезным фактором стала непредсказуемость госрегулирования, которая вынуждает компании сокращать долгосрочные вложения. Вне технологического сектора инвестиции в основной капитал просели на 3%, а индекс экономической неопределенности подскочил более чем на 100 пунктов.

Если бы не эти сдерживающие барьеры, американская экономика могла бы показывать темпы роста около 5% — результат, недостижимый для современной развитой страны в обычных условиях. Сейчас бизнес продолжает работать в режиме ожидания, а дальнейшее влияние политики Белого дома на рынки остается главным вопросом для аналитиков, пытающихся отделить реальную деловую активность от политических рисков.