Инфляционное затишье открывает путь к снижению ставки ЦБ

Российская экономика демонстрирует признаки дефляции: по итогам последней недели цены снизились на 0,02%. Замедление темпов роста цен в продовольственном и непродовольственном секторах дает регулятору пространство для маневра, повышая шансы на смягчение денежно-кредитной политики на предстоящем июньском заседании Банка России.

Годовая инфляция стабилизировалась на отметке 5,5%, чему способствовало сезонное удешевление плодоовощной продукции. Позитивный тренд заметен не только в продуктовом сегменте, но и в сфере услуг, где рост цен стал менее выраженным. На фоне этих данных внимание экспертов приковано к динамике цен производителей, которая в апреле совершила резкий скачок: показатель вырос до 5,5% в годовом выражении после мартовского падения на 1,8%.

Основным драйвером этого ускорения стал сектор добычи полезных ископаемых, где цены подскочили на 32% за месяц. Несмотря на локальное оживление производственных издержек, общая статистика выглядит обнадеживающе для монетарных властей. Тем не менее, аналитики предупреждают, что бюджетная политика остается фактором неопределенности, который может ограничить решимость ЦБ в вопросе снижения ключевой ставки.