Рубль может укрепиться в конце ноября, а затем ослабнуть

С сентября по октябрь цена Brent держалась выше $100. Между продажей нефти и поступлением оплаты проходит один-два месяца, поэтому нефтяные компании могут получать повышенную выручку как минимум до начала декабря. Снижение Urals примерно до $60, по оценке автора идеи, отразится на валютных поступлениях ближе к концу года.

Еще один фактор поддержки рубля — налоговые платежи: их необходимо завершить до 28 ноября, и компании начнут продавать валюту для расчетов. 9 декабря состоится дивидендная отсечка «Лукойла»; на выплаты направят 535 млрд рублей, и часть валюты компании может быть конвертирована. Против рубля, по оценке автора, в ноябре будут работать повышенные покупки Минфина.

Открытие короткой позиции рассматривается на следующей неделе, возможно, ближе к ее концу. Горизонт сделки — две-три недели. Среди факторов риска автор называет возможное открытие Ормузского пролива и дальнейшее снижение цен на нефть. Также он указывает, что с 2027 года цена отсечения нефти снизится, что, по его мнению, будет способствовать устойчивому ослаблению рубля. Планы могут измениться в зависимости от ситуации вокруг Ормузского пролива.

Автор сообщает, что в 2026 году получал прибыль по фьючерсам на юань в каждом квартале — как на коротких, так и на длинных позициях, в Ideas и автоследовании. С конца октября доллар укрепился на 3%, что, по его оценке, создает возможность снова открыть короткую позицию. После предполагаемой волны укрепления рубля он планирует готовиться к длинной позиции.