Выручка «Позитива» в III квартале выросла на 59%

Себестоимость компании выросла на 37% год к году, операционные расходы — на 29%. В I полугодии 2026 года последние, напротив, снижались на 9%. При оценке прибыли также важно учитывать, что значительную часть расходов «Позитив» капитализирует: скорректированная чистая прибыль (NIC) за III квартал стала положительной, тогда как за девять месяцев осталась отрицательной, хотя заметно улучшилась год к году.

Компания намерена сократить долю отгрузок, приходящуюся на IV квартал: с 65% в IV квартале 2025 года до 55–60% в IV квартале 2026-го. Сильный результат III квартала мог отчасти объясняться переносом контрактов, обычно подписываемых в конце года, на более ранние периоды. Поэтому сравнение с III кварталом прошлого года может быть не вполне корректным. Устойчивые темпы роста станут яснее после завершения года; аналитики допускают замедление роста выручки с 59% в III квартале примерно до 30% по итогам 2026 года.

За девять месяцев отгрузки по продлениям достигли 6,9 млрд рублей. Основную часть прироста обеспечили новые отгрузки — плюс 4,9 млрд рублей год к году. Аналитики сохраняют рекомендацию «Продавать» акции «Позитива» на горизонте 12 месяцев. Их прогноз на 2026 год предполагает выручку в 38,7 млрд рублей и EBITDA в 17,7 млрд рублей. При отгрузках на верхней границе прогноза компании — 40–45 млрд рублей — результаты могут оказаться лучше ожиданий. Аналитики также ждут прогноза компании на 2027 год.