Премия на импортную медь в Китае обновила максимум с 2014 года

Рост премии отражает повышенный спрос на физическую медь при ограниченном предложении. Дефицит усилили техническое обслуживание китайских металлургических предприятий и сокращение запасов на биржевых складах. К 30 октября запасы меди на Шанхайской фьючерсной бирже упали до 44,6 тыс. тонн — на 17,9% за неделю. На азиатский рынок также повлияли ремонтные работы на отдельных японских заводах.

При этом мировое предложение может увеличиться за счёт перераспределения запасов. В последние месяцы крупные объёмы меди направлялись в США на фоне ожиданий повышения импортных пошлин. После промежуточных выборов в Конгресс участники рынка стали допускать, что ограничения смягчат или перенесут на 2027 год.

Это изменило соотношение цен на американской бирже COMEX и LME: если месяц назад медь в США стоила примерно на 89 долларов за тонну дороже, то к 4 ноября торговалась примерно на 85 долларов дешевле лондонского металла. Аналитики считают, что такая разница может побудить перенаправить часть американских запасов, в том числе в Китай. Однако процесс будет постепенным из-за логистических ограничений и внутреннего спроса в США. Динамика цен будет зависеть от торговой политики Вашингтона и скорости перемещения запасов между регионами.