Мир на пороге демографического сжатия

Традиционные расчеты, на которые опираются международные институты, переоценивают устойчивость системы. Для поддержания численности населения в условиях современной медицины требуется коэффициент рождаемости не 2,1, а минимум 2,2 ребенка на женщину. Текущее значение в 2,19 означает, что планета перешла к фазе устойчивого сокращения населения. В отличие от прошлых спадов, нынешний тренд не компенсируется миграцией или государственными стимулами, а значит, пенсионные системы начнут испытывать критическое давление гораздо раньше, чем ожидали эксперты.

Основная драма разыграется вокруг изменения возрастной структуры. Соотношение работающих и пенсионеров стремительно ухудшается: если в 1950 году на 100 работников приходилось 8,4 пожилых человека, то к концу столетия этот показатель может достичь 40. Владимир Сальников из ЦМАКП отмечает, что государствам придется выбирать между непопулярными мерами: повышением пенсионного возраста, резким сокращением выплат или полным отказом от госгарантий в пользу частных фондов. При этом технологический прогресс, на который возлагались надежды, не гарантирует стабильности. Александр Широв из ИНП РАН предупреждает, что роботизация увеличивает доходы бизнеса, но снижает массовый платежеспособный спрос, что делает солидарную пенсионную систему все более зависимой от бюджетных вливаний.

Демографический сдвиг уже меняет рынок активов. В Японии и Европе бизнес и недвижимость в неперспективных регионах теряют ценность, а владельцы готовы передавать их за бесценок из-за отсутствия преемников. Это создает риск для государственных бюджетов, которые рискуют получить на баланс обесценивающиеся активы, требующие постоянных расходов на содержание.