Доходность длинных ОФЗ достигла 16,6%

После обновления прогнозов Банка России участники торгов пересмотрели ожидания по траектории ставок до 2027 года. Кривая бескупонной доходности демонстрирует четкую зависимость: чем дальше дата погашения, тем больше выплаты. Если годовые бумаги дают около 14%, то инструменты с горизонтом 15 лет предлагают уже 16,52%. Это создает условия для фиксации высокой доходности на годы вперед, но требует от инвесторов готовности к значительным колебаниям рыночной стоимости активов.

Инвесторам доступны два принципиально разных подхода к длинным облигациям. Выпуск 26254 с погашением в 2040 году предлагает купон 13%, при этом доходность к погашению достигает 16,6% за счет покупки бумаги ниже номинала. Альтернативный вариант, ОФЗ 26238, имеет низкий купон 7,1%, но торгуется почти за полцены. В этом случае основной заработок инвестора заложен в потенциальный возврат к номиналу при погашении в 2041 году. В обоих случаях покупка длинных бумаг остается ставкой на стабилизацию макроэкономической ситуации, так как при росте рыночных ставок цена облигаций неизбежно просядет.