Облигации Полипласта под давлением из-за дефицита ликвидности
Доходность облигаций «Полипласта» подскочила до 62,5% годовых, отражая глубокое недоверие рынка к кредитоспособности компании. Инвесторы распродают бумаги на фоне предупреждений рейтинговых агентств и опасений, что эмитент не справится с обслуживанием долга, превышающего 277 млрд рублей, в условиях сжатия экспортных каналов и острой нехватки оборотных средств.
Финансовые показатели «Полипласта» создают противоречивую картину. Несмотря на рост выручки до 116,4 млрд рублей в первом полугодии 2026 года и чистую прибыль в 11,2 млрд рублей, компания столкнулась с критическим дисбалансом. Масштабная инвестиционная программа, реализованная за счет заемных средств, привела к дефициту чистого оборотного капитала в 92 млрд рублей. Операционного потока компании уже не хватает для покрытия процентов и капитальных затрат, что вынуждает ее постоянно наращивать долговое бремя.
Ситуация осложнилась логистическими барьерами в Черном и Азовском морях. По оценкам НКР, выручка компании до конца года может сократиться на треть, причем прогноз предполагает резкое падение показателей во втором полугодии. Дополнительную тревогу у аналитиков вызывает расхождение данных о доле экспорта: руководство заявляет о 70% выручки, тогда как отчетность по МСФО показывает лишь 10,5%. В сложившихся условиях рубеж 2026–2027 годов становится ключевым испытанием для компании, которой предстоят крупные погашения облигаций и оферты.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!