Индекс RGBI замер в ожидании после решения ЦБ

Индекс государственных облигаций, стартовавший в начале недели в районе 111,85 пункта, на фоне замедления инфляции до 7,15% в годовом выражении поднимался выше отметки 112,2. Однако после публикации итогов заседания ЦБ показатель вновь опустился ниже 112 пунктов. Основным фактором давления стали прогнозы регулятора: средняя ставка на 2027 год теперь ожидается в диапазоне 12,5–13,5%, что указывает на более растянутый цикл смягчения денежно-кредитной политики, чем закладывали участники торгов.

Поддержку рынку на минувшей неделе обеспечили аукционы Минфина. Инвесторы проявили высокий интерес к длинным бумагам серии 26253, где спрос достиг 92,8 млрд рублей, и среднесрочным облигациям 26235 со спросом в 184 млрд рублей. В обоих случаях ведомство предложило рынку премии, что позволило успешно разместить значительные объемы долга. В корпоративном секторе доходности остаются стабильными на уровне 17,08%, при этом первичные размещения, включая бумаги Республики Башкортостан и ФосАгро, сохраняют привлекательность.

До следующего заседания ЦБ, назначенного на 18 декабря, рынок продолжит ориентироваться на еженедельную статистику по инфляции и аппетиты Минфина на аукционах. Укрепление рубля к доллару на 3,7% до 80,5381 и низкая динамика доходностей квазивалютных инструментов пока не дают достаточных оснований для устойчивого ралли в сегменте ОФЗ.