ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 14 процентов

Оснований для перехода к смягчению политики у ЦБ пока нет. Индексация тарифов ЖКХ с 1 октября спровоцировала скачок цен на 1,01% всего за двенадцать дней, подтолкнув годовую инфляцию к 7,2%. Дополнительным давлением выступают инфляционные ожидания граждан, которые в сентябре достигли 14,2%, а также рост денежной массы М2 на 13,2% в годовом выражении. На этом фоне корпоративный сектор продолжает активно наращивать заимствования, увеличив портфель кредитов на 12,5%.

Если регулятор даст жесткий сигнал и повысит прогноз по средней ставке на 2027 год, рынок отреагирует распродажами длинных ОФЗ и корпоративных облигаций с фиксированным купоном. В такой конфигурации под ударом окажутся акции компаний с высокой долговой нагрузкой. При нейтральном сценарии, когда ЦБ воздержится от новых ограничений, реакция площадок будет сдержанной, так как текущие опасения уже заложены в котировки. В любом случае, рассчитывать на скорое снижение стоимости кредитов не стоит — именно долгосрочный прогноз станет главным ориентиром для инвесторов.