Северсталь восстанавливает маржу на фоне роста цен на сталь

Финансовые показатели компании за отчетный период оказались выше прогнозов. Рост цен на продукцию позволил скорректированной прибыли достичь 19,2 млрд рублей. При этом спрос на сталь за девять месяцев года удержался на уровне 2025 года, хотя ранее аналитики предрекали рынку заметное падение. Производство стали выросло на 2% в годовом выражении, что подтверждает статус «Северстали» как наиболее эффективного игрока отрасли.

Долговая нагрузка остается под контролем: соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 0,47. Хотя свободный денежный поток по итогам девяти месяцев остается отрицательным, сокращение дебиторской задолженности и капитальных затрат на 39% создают предпосылки для возврата к дивидендным выплатам в ближайшем будущем. Если темпы восстановления прибыли сохранятся, показатель форвардного P/E может опуститься до 6, что делает текущую оценку акций привлекательной для инвесторов, ориентированных на долгосрочный рост до уровня 1200 рублей за бумагу.