Банк России сохранит ключевую ставку 23 октября

Предприятия фиксируют восстановление спроса, подкрепленное активным кредитованием и ожиданиями дальнейшего роста цен. На фоне перегретого рынка труда и расширения денежной массы текущие ставки воспринимаются экономикой как нейтральные, что ограничивает возможности для их снижения. Инфляционные ожидания населения остаются в диапазоне 13–15%, а инфляция закрепилась около отметки 7% в годовом выражении.

Аналитики прогнозируют, что ожидания по инфляции начнут охлаждаться не раньше первого квартала 2027 года. Стабилизации цен помогут сезонный спад спроса на топливо и укрепление рубля, однако весенне-летний период вновь создает риски локальных ценовых шоков. Высокая геополитическая неопределенность, связанная с выборами в США и Европе, а также возможные кадровые перестановки в органах власти, заставляют регулятора действовать с осторожностью.

В обновленном макропрогнозе траектория ключевой ставки на следующий год сместилась вверх на 0,5 процентного пункта. Эксперты ожидают, что номинальная ставка к концу 2027 года составит 12,25%, что соответствует нижней границе проинфляционного сценария Банка России. Постоянное повышение планов по индексации тарифов и риск новых разовых шоков вынуждают удерживать более жесткие условия дольше, чем предполагалось ранее.