Российский рынок акций на пороге отчетного сезона

X5 Group показала двузначный рост выручки на 13% год к году, чему способствовало ускорение продуктовой инфляции до 4,8%. Успехи менеджмента в развитии доставки и программ лояльности обеспечили прирост трафика на 2,3%. Однако агрессивные меры по удержанию покупателей несут риски для рентабельности. В свою очередь, Henderson меняет стратегию, сокращая продажи через сторонние маркетплейсы на 13,6% в пользу собственных каналов сбыта. Общая выручка компании выросла лишь на 5%, при этом бизнес сталкивается с последствиями охлаждения экономики.

Новатэк продемонстрировал рост добычи газа на 4,9%, несмотря на сложности с инфраструктурой. Рост реализации жидких углеводородов на 10,5% позволяет компании сохранять оптимизм относительно второго полугодия, хотя масштабные инвестиции в газовозы ледового класса остаются весомым фактором для оценки капитализации. Тем временем планы ФАС по повышению тарифов Транснефти на 4,99% в 2027 году давят на котировки компании: рост операционных затрат угрожает будущим дивидендным выплатам.

Текущий позитив на бирже связан с тем, что летние страхи инвесторов не материализовались, а динамика цен на нефть и курс рубля оказали поддержку. Тем не менее, давление со стороны жесткой политики ЦБ и будущая индексация тарифов остаются главными рисками для рынка в ближайшей перспективе.