Нефтяной рынок в тисках дефицита и геополитики

В сентябре совокупная добыча ОПЕК+ просела на 11,4% год к году, остановившись на отметке 35,1 млн баррелей в сутки. Основной удар пришелся на Иран, Кувейт и Саудовскую Аравию. На этом фоне ОАЭ, вышедшие из альянса в мае, нарастили производство на 16,8%, планируя к следующему году достичь мощности в 5 млн баррелей в сутки. Для глобальных потребителей, истощивших стратегические резервы, такой дисбаланс означает затяжной дефицит сырья.

Российский сектор демонстрирует иную динамику: добыча в РФ падает десятый месяц подряд, сократившись в сентябре на 7,3% до 8,6 млн баррелей в сутки. По оценкам Минэкономразвития, показатели 2026 года станут минимальными за 17 лет. В отличие от глобальных трендов, здесь ключевым фактором остаются атаки беспилотников на НПЗ, которые вынуждают компании снижать нагрузку, несмотря на формальные квоты ОПЕК+.

Геополитическая напряженность спровоцировала рекордный рост стоимости морских перевозок: ставки фрахта танкеров классов Aframax и Suezmax в октябре обновили исторические максимумы. В этих условиях бенефициаром выступает «Совкомфлот», чьи финансовые результаты за третий квартал могут превзойти ожидания. Для нефтяных гигантов вроде «Роснефти», «ЛУКОЙЛА» и «Газпромнефти» текущий ценовой фон выглядит благоприятным, однако стагнация добычи и рост капитальных затрат на защиту инфраструктуры остаются главными рисками для отрасли.