Ловушка инвестора: почему память рынка короче золотой рыбки

Статистика за последние 14 лет доказывает: первые и четвертые кварталы исторически оказываются наиболее успешными для индекса МосБиржи — в 12 случаях из 17 и 16 соответственно рынок закрывался в плюсе. Однако инвесторы склонны игнорировать эти данные, предпочитая опираться на краткосрочные тренды. Память участников торгов работает по принципу золотой рыбки, удерживая внимание лишь на паре предыдущих кварталов.

Основной приток капитала наблюдается во втором и третьем кварталах. В этот период люди несут деньги на биржу, поддавшись эйфории от шестимесячного роста или ожиданию дивидендного сезона. В результате толпа заходит в рынок перед неизбежной коррекцией. Когда же наступает время для выгодных покупок после затяжного спада, инвесторы, разочарованные недавними убытками, предпочитают оставаться в стороне, тем самым пропуская начало нового цикла восстановления.