Аэрофлот балансирует на фоне падения трафика и роста цен на топливо

Внутренний рынок авиаперевозок столкнулся с двойным давлением: ограничениями в работе аэропортов и конкуренцией со стороны скоростных поездов, переманивающих пассажиров на коротких дистанциях. В противовес этому международные линии показали рост на 12,9%, достигнув 11,1 млн пассажиров. Успех обеспечили расширение географии полетов и укрепление рубля, делающее заграничный отдых доступным. Однако эксперты предупреждают: вероятное ослабление национальной валюты в 2027 году неизбежно снизит спрос на зарубежные поездки.

Финансовую стабильность компании осложняет стоимость авиационного топлива, занимающая 35% в структуре операционных затрат. Цены на нефть держатся на многомесячных максимумах, а механизмы топливного демпфера не полностью покрывают растущие расходы перевозчика. На этом фоне заполняемость кресел выросла до 91,4%, в том числе благодаря перекомпоновке салонов 29 самолетов с увеличением доли эконом-класса.

Вопрос обновления флота остается в зоне неопределенности. Хотя средний возраст судов в 11 лет позволяет эксплуатировать технику до 2030 года, сроки поставок российских МС-21 зависят от госпрограмм. Сокращение субсидий на авиапром в проекте бюджета на 2027–2029 годы на 20% создает риск задержки графиков поставок. Акции «Аэрофлота» с начала года потеряли 40%, и в условиях текущей геополитической и сырьевой конъюнктуры бумага продолжает выглядеть слабее широкого рынка.