Минфин переписывает правила игры для инвесторов в бюджете-2027

Центральным нововведением стала интеграция инвестиционных доходов в общую налоговую базу. Теперь дивиденды и купоны будут суммироваться с зарплатой, а ставка НДФЛ вырастет до 15–22% для доходов свыше 2,4 млн рублей. Льгота долгосрочного владения бумагами при этом перестанет действовать для крупных инвесторов с доходом от 50 млн рублей в год.

Финансовые инструменты также ждут перемены. ПИФы, ранее освобожденные от налога на прибыль, теперь будут отчислять 15%. Это напрямую ударит по доходности фондов денежного рынка, которые ранее считались защитным активом. Параллельно вводятся изъятия сверхмаржи у металлургов и производителей удобрений при превышении мировых цен уровня 2024 года, а для дивидендов нерезидентов на счетах типа «С» ставку поднимут до 35%.

Бюджетное правило претерпело жесткую коррекцию: цена отсечения нефти Urals снижается до 50 долларов за баррель. При текущих рыночных котировках это означает масштабный переток экспортной выручки в ФНБ, что создает долгосрочное давление на курс рубля. Планируемый дефицит бюджета в 2% ВВП потребует новых заимствований, что может удержать доходности по облигациям на высоких уровнях и замедлить снижение ключевой ставки.