МТС остается в дивидендной корзине на фоне рыночных сомнений

Рынок отреагировал на новую политику МТС на 2027–2028 годы с излишней осторожностью. Опасения относительно резкого сокращения выплат выглядят преувеличенными: детальные расчеты показывают, что дивиденд на ближайшие 12 месяцев может превысить 35 рублей на акцию. Даже консервативный прогноз в 28 рублей делает бумагу привлекательной для удержания до январских выплат.

Переходный период 2027 года предполагает выплаты сразу за шесть кварталов, что создает потенциал для повышенного денежного потока. Максимальный сценарий при благоприятном распределении EBITDA может достигать 42,3 рубля на акцию, хотя базовый расчет опирается на более сдержанные ожидания. При этом гарантированный минимум выплат оценивается в 24,5 рубля, что исключает риск резкого обвала доходности.

Средняя дивидендная доходность текущей корзины составляет 17,4%, что значительно выше рыночного показателя в 9,4%. Хотя за последний месяц корзина выросла на 2,5%, она уступила индексу МосБиржи, который отыграл более 20% от июльских минимумов. Основной драйвер этого разрыва — недооценка рынком перспектив МТС. Фундаментальные показатели компании остаются стабильными, а текущее отставание от рынка на горизонте трех месяцев не перекрывает годовой результат, где корзина все еще опережает индекс на 5 процентных пунктов.