НоваБев: как алкогольный гигант справляется с падением спроса

Финансовые показатели компании за последние 12 месяцев демонстрируют противоречивую картину. Выручка достигла 154,5 млрд рублей, а операционная прибыль — 14,7 млрд рублей. Однако чистая прибыль за полугодие с поправкой на курсовые разницы просела на 55% год к году. Главным фактором давления остается долговая нагрузка в 45,5 млрд рублей при соотношении долга к EBITDA на уровне 2,1x. Несмотря на эти сложности, менеджмент продолжает придерживаться амбициозного плана по удвоению выручки к 2029 году и наращиванию сети до 4000 точек. Сейчас сеть насчитывает 2225 магазинов, но темпы их открытия начинают замедляться. Странным выглядит и сочетание роста долга с активными байбэками: компания уже выкупила 30,8% собственных акций. При текущем мультипликаторе P/E 5,5 бумаги выглядят интереснее, чем раньше, и при оптимистичном сценарии могут достичь отметки в 320 рублей за акцию, хотя жесткая денежно-кредитная политика и изменение потребительских привычек россиян ставят под вопрос достижение долгосрочных целей.