АЛРОСА выходит на рынок долга на фоне убытков и роста нагрузки
Крупнейший мировой добытчик алмазов готовит размещение облигаций серии 002Р-03, ориентируясь на премию к ключевой ставке ЦБ РФ в 160 базисных пунктов. Аналитики указывают, что справедливый уровень доходности должен быть выше 150 б.п., учитывая ухудшение финансовых показателей компании и текущую конъюнктуру рынка.
Первое полугодие 2026 года стало для компании периодом серьезных испытаний. Выручка сократилась на треть, до 90,3 млрд рублей, а операционная деятельность принесла убыток в 5,7 млрд рублей. Чистый убыток достиг 9,5 млрд рублей — впервые за последние двенадцать лет. На фоне падения доходов финансовые расходы выросли на 29%, что привело к увеличению долговой нагрузки: показатель чистого долга к EBITDA поднялся до 3,9х.
Ситуация осложняется внешними факторами. Компания находится под санкциями, из-за чего логистические цепочки стали длиннее и дороже. Прямые поставки в Индию, главный центр огранки, сократились на 39%. Вдобавок с 1 сентября 2026 года вводится экспортная пошлина в 8%. Сейчас на складах АЛРОСЫ скопились запасы алмазов на 150 млрд рублей, а руководство продолжает курс на консервацию нерентабельных месторождений, снижая план добычи до 25–26 млн карат в текущем году.
Несмотря на слабые результаты, рейтинговые агентства АКРА и «Эксперт РА» подтвердили высший уровень надежности эмитента — ААА(RU) со «Стабильным» прогнозом. В самой компании ставят на долгосрочный дефицит сырья на мировом рынке, который, по их расчетам, может поднять цены в полтора раза в ближайшие пару лет. Однако перспективы сдерживает растущая конкуренция со стороны синтетических камней.
Комментарии (0)
Пока нет комментариев. Будьте первым!