Почему падение индекса RGBI не повод избавляться от облигаций

Главное преимущество облигаций перед акциями заключается в предсказуемости денежного потока. Пока котировки могут колебаться, купонные выплаты продолжают поступать на счет инвестора согласно графику. Даже если рыночная цена бумаги проседает на 20–30%, как это случилось с выпусками ОФЗ 26238 или 26240, эмитент обязан вернуть номинал в полном объеме к дате погашения. В этом сценарии время становится союзником держателя, а не фактором риска.

При оценке инструментов важно различать текущую доходность и доходность к погашению. Текущая доходность показывает реальный денежный поток относительно рыночной цены бумаги, тогда как показатель доходности к погашению учитывает еще и дисконт — разницу между текущей ценой и номиналом. Если купон составляет 140 рублей при рыночной цене облигации в 700 рублей, инвестор получает 20% годовых вне зависимости от биржевых сводок.

Однако высокая доходность в корпоративном секторе требует критического взгляда на отчетность. Купон в 20% теряет смысл, если компания работает с отрицательным денежным потоком и наращивает долговую нагрузку, создавая риски технического дефолта. Разумная стратегия предполагает проверку способности бизнеса обслуживать обязательства собственными силами, а не за счет постоянного рефинансирования. Пока рынок реагирует на негативные новости, инвесторы с качественным портфелем продолжают получать стабильные выплаты.