Геополитика и инфляция давят на российский фондовый рынок

Августовская динамика индекса МосБиржи показала, что привычные драйверы вроде дорогой нефти перестали работать как защита для портфелей. Настроения на бирже определяются жесткими внешними факторами: отток частного капитала за рубеж ускорился вдвое, а стагнация реальных доходов населения отразилась на потребительском секторе, где акции «Магнита» просели более чем на 12%. Власти готовятся к бюджетному проектированию, где на столе лежат сценарии повышения налогов или сокращения расходов, что усиливает неопределенность для большинства эмитентов.

На этом фоне финансовый сектор выглядит исключением. «Сбер», «Т-Технологии» и «Дом.РФ» продолжают наращивать прибыль, поддерживая дивидендные ожидания инвесторов. Даже «Ренессанс Страхование», зафиксировавшее полугодовой бумажный убыток в 1,4 млрд рублей, демонстрирует восстановление показателей, что уже отразилось на росте веса компании в индексе. В сентябре участники торгов оставят в стороне корпоративные отчеты, сосредоточившись на геополитике и предстоящем решении ЦБ по ключевой ставке.