Финансовая отчетность «Полюса» разочаровала инвесторов

Компания представила укороченную версию отчетности по МСФО, исключив из нее ряд ключевых финансовых индикаторов, что заметно снизило прозрачность для рынка. Несмотря на рост выручки на 27% в годовом выражении, до $4,7 млрд, показатели реализации золота просели на 20% год к году. Ситуацию осложнил взрывной рост операционных затрат, достигших $3,4 млрд. Общие денежные затраты на унцию подскочили на 64% относительно аналогичного периода прошлого года, составив $1069.

В результате чистая прибыль компании сократилась до $829 млн, а рентабельность упала на 37 процентных пунктов. Напряжения добавляет и долговая нагрузка: совокупный долг «Полюса» вырос на 17%, достигнув $11,7 млрд, хотя соотношение чистого долга к EBITDA пока удерживается на уровне 1,1х. Учитывая корпоративную неопределенность и рост издержек, эксперты при расчете стоимости капитала закладывают повышенную премию за риск, оставляя взгляд на бумаги компании нейтральным.