Убытки и долги перекрыли рост выручки «Магнита»

Финансовые показатели сети демонстрируют неоднородную динамику. Если операционная прибыль EBITDA прибавила 12%, достигнув 96 млрд рублей, то чистый финансовый результат оказался отрицательным. Основным драйвером убытков стал рост процентных расходов по кредитам на 45%, достигший 116 млрд рублей. Конкуренты сети показывают более высокую рентабельность EBITDA: у «Магнита» она составляет 5,1%, тогда как у X5 — 5,8%, а у «Ленты» — 6,7%.

Аналитики отмечают, что активная фаза инвестиционной программы завершена, что отразилось в сокращении торговых площадей до 49 тыс. кв. м против 341 тыс. кв. м в прошлом году. Эксперты «БКС Мир Инвестиций» и ПСБ сходятся во мнении, что компания продолжит испытывать давление из-за высокой стоимости обслуживания долга и слабого потребительского спроса. В ближайшей перспективе выплата дивидендов выглядит маловероятной, так как приоритетом остается погашение обязательств. Акции ритейлера торгуются с существенным дисконтом к историческим средним, что отражает опасения рынка относительно низкой прозрачности стратегии и качества корпоративного управления.